野村发表研究报告指出，房地产股上涨，原因在於上海官方媒体《财联社》独家报道，指出多家开发商已获豁免「三道红线」的披露要求。「三道红线」於2020年8月推出，旨在大幅降低开发商杠杆，并引发房地产行业的流动性危机。若此豁免得到确认，意味着北京对持续下滑的房地产行业日益关注，而对开发商债务积累风险的担忧有所减轻。
然而，该行认为此豁免很大程度上仅具象徵意义，因为相关限制自2022年底已大幅放宽、自2023年中以来并未严格执行、对多数开发商已不再构成约束，因此此次放宽并不代表任何实质性政策放松。故此，维持原有观点，即北京不会任由房地产行业无止境下滑。近期《求是》杂志有关房地产的文章，以及万科(02202.HK) -0.210 (-5.198%) 沽空 $3.34百万; 比率 2.885% 为避免即将违约所作的最新努力，均支持该行的看法。
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由於房地产问题对经济增长的拖累加剧，且通缩压力上升，该行认为北京最终将被迫在未来几年加大政策力度，以清理房地产行业中交织的债务拖欠问题。然而，由於大多数传统且易於实施的房地产政策已用尽，市场需要形成现实的预期。北京需要时间来制定新的、更有效的应对方案、集结资源、规划并执行。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-30 12:25。)
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